该如何选择股权激励模式？

       股权激励制度是现代企业制度的重要组成部分，是完善公司治理结构的重要环节。股权激励有多种模式，不同的模式有不同的特点，选择何种激励模式才能达到最好的激励效果是企业实施股权激励时考虑的首要问题。

       通程股权激励是企业为了激励和留住核心人才，有条件的给予激励对象部分股东权益，使其与企业结成利益共同体，从而实现企业的长期目标。激励对象通常是公司的董事、高级管理人员以及其他核心技术人员等。其中，高级管理人员是指对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括经理、副经理、财务负责人（或其他履行上述职责的人员）、董事会秘书和公司章程规定的其他人员。

       通程在我国，现阶段应用相对较广泛的股权激励模式有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、业绩股票等。

       一．股票期权

       通程是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格（行权价）和条件购买公司一定数量股票的权利。激励对象有权行使这种权利，也可以放弃这种权利，但不得用于转让、质押或者偿还债务。

       通程股票期权是当今国际上最流行的激励类型，其特点是高风险高回报，适合处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的公司。此类企业资金需求量大，采用股票期权模式，是以股票的升值收益作为激励成本，有利于减轻企业的现金压力。

       二．限制性股票

       通程是指公司为了实现某一特定目标，无偿将一定数量的股票赠予或者以较低的价格授予激励对象。只有实现预定目标（例如股票价格达到一定水平），激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；预定目标没有实现时，公司有权将免费赠予的限制性股票收回或者按照原来较低的授予价格回购。授予激励对象限制性股票，应当在股票激励计划中规定激励对象获授股票的业绩条件和禁售期限。在禁售期限内，激励对象无权支配这些股票，但可以和其他股东一样获得股息，并拥有表决权。如果在期限内持有人离开公司，限制性股票将被收回。

通程限制性股票与股票期权的本质区别在于股票期权是未来收益的权利，而限制性股票是已现实持有的、归属受到限制的收益。限制性股票适用于成熟型企业或者对资金投入要求不是非常高的企业。

       三．股票增值权

       通程是指公司授予激励对象在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。被授权人在约定条件下行权，上市公司按照行权日与授权日二级市场股票差价乘以授权股票数量，发放给被授权人现金。股票增值权的行权期一般超过激励对象任期，有助于约束激励对象短期行为，适用于现金流充裕且发展稳定的境外上市公司。

       四．虚拟股票

       通程是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以根据被授予虚拟股票的数量参与公司的分红并享受股价升值收益，但没有所有权和表决权，也不能转让和出售，且在离开公司时自动失效。

       通程除上市公司外，非上市公司也可以选择虚拟股票方式进行股权激励，即假定公司净资产折成若干数量股份，将其授予激励对象。之后，如果公司上市或上市股东允许，可以转为真正的股权。

       五．业绩股票

       通程是指年初确定一个合理的业绩目标和一个科学的绩效评估体系，如果激励对象经过努力后实现了该目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定比例的奖励基金购买股票后授予。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。激励对象在以后的若干年内经业绩考核通过后可以获准兑现规定比例的业绩股票；但激励对象未能通过业绩考核或出现有损公司的行为、非正常离职等情况时，其未兑现部分的业绩股票将予取消。

       通程业绩股票激励模式比较规范，可以将激励对象的业绩与报酬紧密地联系在一起，只要股东大会审议通过就可以执行，适合于业绩稳定并持续增长、现金流充裕的企业。

除上述五种常用的股权激励模式外，还有延期支付、员工持股、员工收购、账面价值增值权等激励模式，公司应当根据自身实际情况选择合适的股权激励模式，以达到更好的激励效果。